El Oro de Salomón – Análisis Financiero Independiente

Jazztel presentó resultados el pasado 5 de noviembre. En el titular de su informe afirma haber incrementado su base de clientes un 56% y haber mejorado su EBITDA en un 64% frente al anterior trimestre.

El resultado neto es de 20,9 millones de euros, supuestamente la compañía ha entrado en beneficios.

Si indagamos de dónde sale este beneficio nos llevamos alguna sorpresita en relación a la procedencia del mismo.

Citamos textualmente: “Este resultado neto está en gran parte vinculado a las plusvalías generadas por la recompra de bonos durante el proceso de reestructuración de los mismos por un importe de 32,6 millones de euros, a la vez que refleja la tendencia del operativo.”

Aquí vemos clara la cuestión fundamental, el resultado financiero, lo que ha permitido que el resultado neto de este trimestre sea positivo.

Las causas de tan jugoso resultado financiero (por encima de 20 Millones de €), pasan básicamente por el apoyo en las ampliaciones de capital y la recompra de bonos muy por debajo de la par. Un ejemplo de ello es la recompra de julio, a su vez acompañada con emisiones de warrants.

Miremos detenidamente un extracto de uno de los informes emitidos por Jazztel.

 Se observa cómo, efectivamente, los ingresos y el EBITDA han mejorado notoriamente entre ambos años.

Si seguimos en el análisis vemos que al EBITDA se le restan unas amortizaciones que se mantienen bastante constantes, pero viendo el Resultado financiero observamos la fuerte variación entre un año y otro,  llegando al 341%. La causa de este incremento excepcional es, como ya hemos apuntado, la recompra de bonos y su reestructuración de la deuda.

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