Hasta el momento, hemos estado centrando nuestra atención en empresas cotizadas en el IBEX35, pues ha sido el índice que ha mantenido durante los primeros meses de recuperación un mejor comportamiento.

En estos momentos la situación parece estar cambiando y en estos momentos, el Ibex parece no querer comportarse como desearíamos frente a otros índices y mercados. Si bien la ruptura del 12.000 por parte del Ibex nos ha dado de nuevo cierta confianza sobre nuestro índice.

Hoy vamos a analizar un Holding holandés dedicado al negocio de la distribución. Y aprovecharemos esta ocasión para ir introduciendo un poco el análisis fundamental.

El holding Ahold, principalmente se dedica a la distribución minorista a través de supermercados e hipermercados en Holanda, EEUU y el centro de Europa.

En Holanda goza de un 31% de cuota de mercado siendo líder en el sector. Suponiendo un 35% de los ingresos de la compañía en 2008.

La división de Europa Central está focalizada en un 90% en la República Checa. Esta pata del negocio representa un 7% de los ingresos.

EEUU representa el 58% de sus ingresos.

Como vemos la mayor parte del negocio se sitúa en EEUU por lo que si el inversor decide entrar en esta compañía se verá expuesto también al riesgo de divisa. Como ya hemos venido manifestando nuestras expectativas hacia el dólar son positivas pero debería tenerse en cuenta que puede devaluarse.

Este mes de noviembre, ha presentado los resultados del tercer trimestre de 2009. Aumentó un 22% su beneficio del tercer trimestre, hasta los 238 millones de euros, mejorando las previsiones del mercado.

La compañía ha anunciado que buscará “oportunidades” para crecer, pero ha puesto en marcha un programa para reducir 350 millones en gastos hasta finales de 2012.

Además anuncia que destinará reservas de 3.700 millones de dólares para hacer adquisiciones. Negocios en EEUU y Europa serán los blancos más probables, según analistas del sector minorista.

Principales riesgos a tener en cuenta:

Riesgo sistémico y sectorial

Riesgo de divisa

Que las nuevas adquisiciones no sean acertadas

Que fracasen los planes de reducción de gastos

AHOLD

En cuánto al Análisis técnico vemos, como presenta un buen aspecto general. Está por encima de la media móvil y acaba de romper la directriz bajista que se trazaba durante los dos últimos años. Además se puede trazar un triángulo contra la directriz, roto por arriba.