BLOG DE SLM ANÁLISIS FINANCIERO INDEPENDIENTE
Una operación con mucho Criterio
Corría el otoño de 2007 y las nubes previas a una de las mayores tormentas financieras empezaban a cubrir la atmosfera.
La evidencia del inicio de una crisis financiera cada vez era mayor, primeras alertas Subprime en EEUU y el caso de Northern Rock en Gran Bretaña fueron señales muy relevantes…
Muchos vieron venir la tormenta y fueron recortando posiciones desde verano hasta finales de 2007.
En este artículo queremos analizar el caso de una entidad que ostentaba la propiedad de una gran cartera de acciones de compañías de diversos sectores.
Es más que evidente, aunque no demostrable, que los analistas de la referida entidad sabían que el ciclo estaba cambiando y que de algún modo debían vender tal cantidad de acciones, pues ostentaban participaciones muy elevadas.
Finalmente, tuvieron una gran idea, consistente en empaquetar todas sus acciones, en los momentos en que el mercado se encontraba en máximos, ponerle un lacito en forma de torre y venderlos con mucho criterio.
Hasta aquí todo correcto, si bien en el momento que empiezas a vender algo que sabes que va a caer, la moral, cuando menos, queda en duda.
Menos que el producto, nos agrado la colocación del mismo. Dado que sabían, que como era lógico, los grandes inversores no iban a morder el anzuelo, se lanzaron a pescar “pezqueñines”.
Como en el lago no había suficientes peces, tuvieron que recurrir a las piscifactorías para generar de forma artificial ingenuos pececitos.
En primer lugar, colocando el producto de forma discrecional por toda su red comercial, y en segundo lugar a través de sus propios empleados, a los cuáles convirtieron en accionistas de su nueva filial.
En el caso de los clientes, es popular en el sector lo que se hizo.
En el caso de los empleados, no solo compraron algo que se depreció durante largos meses, sino que lo hicieron a crédito.
Actualmente el valor adeudado por los trabajadores supera con creces el valor de sus acciones, y nos consta que están finalizando las carencias de los préstamos dados a sus empleados para comprar acciones.
Esta semana se ha conocido que regalarán a los accionistas unas tarjetas de descuento en las empresas participadas,
¿será un dulce caramelo que acalle amargas bocas?
Adjuntamos gráfico de la evolución del título desde que salió al mercado.
Los Bancos están vendiendo pisos con un 30% de descuento……..respecto al “supuesto precio de mercado”
¿qué podemos esperar de ese comportamiento en el futuro?
¿qué podemos esperar de entidades que hacen eso con sus propios empleados?
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hace 2 años
si si si asi si se cuentan las cosas que se sepan lo hi…. …. que son a mi me deben 2000 € y van a perder mucho mas si no me lo devuelven hos lo aseguro este mismo lunes se va enterar el de mas arriba y si no me ire a otra entidad
hace 2 años
ellos tambien leen esto, que se les retuerza la conciencia y agachen las orejas que no se merecen guardar nuestros ahorros
hace 2 años
Hombre!, visto así puede parecer grave, pero para obtener la justa medida de las cosas hay que comparar, y para ello propongo que se compare el retroceso del valor de la acción en el mismo periodo de tiempo con el retroceso del IBEX,o con él retroceso de otros valores individualmente.
Puestos a comparar, seria bueno y objetivo comparar también el comportamiento de estas acciones desde la OPV con la evolución de precios que han tenido las acciones de otras empresas que salieron al mercado en fechas parecidas. Y es que colocar los ahorros en bolsa tiene sus riesgos, y si lo que colocas es dinero prestado que tienes dificultades en devolver entonces te pones una soga al cuello con nudo corredizo.
Y si esas comparaciones no te acaban de convencer, podrías comparar con las OPV que hicieron algunas tecnologicas en el momento de la burbuja de las “punto com”.
A nadie obligaron a invertir. Muchos, eso si, creyeron en la ilusión del beneficio rapido sin evaluar los riesgos. Es facil atribuir a los demas la responsabilidad de los propios errores. Ellos tenian que saberlo, y tu, ¿porqué no tenias que saberlo también?
hace 2 años
Nosotros sabíamos que no era una buena alternativa en aquel momento, así como en general no recomendamos la inversión en OPVs (hace un tiempo publicamos un artículo al respecto).
En este caso contestamos a varias consultas y decimos lo que hace tiempo que opinamos, que no es algo que se espere de una entidad así, con sus empleados.
hace 2 años
la Caixa se la empaquetó a empleados, clientes y amigos. Sabían perfectamente la que se vecinaba pero la avaricia les pudo más. Después, no dudaron ni un momento en comprar UF por el triple del precio, sabiendo que la operación perjudicaría al accionista. Vendieron una parte de aguas y compraron aDESLAS. tAMPOCO MEJORÓ LA ACCIÓN. Por no hablar de Inbursa y el banco asiático…Y el banco Austríaco, La desverguenza más grande la tuvo Fornesa al despedirse: lo que más me apena es dejar criteria tan baja,
Posiblemente tardará años en recuperarse(si es que se recupera), pero pasarán a la historia como unos vulgares chorizos.
salu2
hace 1 año
No entiendo estos razonamientos tan simplistas como “ellos lo sabian..” .No creo que la evolución de Criteria difiera mucho de tantas otras del mercado nacional.Que opinan de la acción B.sabadell por ejemplo, esta cotizando prporcionalmente peor que Criteria..y asi como muchas..El caso criteria no lo veo un caso aislado , ha seguido la evolución del mercado.Yo soy empleado Caixa y de los afectados , y mi opinión nada tiene que ver con eso…me limito a observar el mercado y punto.Lo unico cierto en todo esto es que la acción salio en el peor momento , pero yo creo que poca gente podia preveer una decaida tan grande de los mercados..y a los que si lo sabian…me quito el sombrero , supongo que tb controlaran el auge de los mercados.Un saludo
hace 1 año
Estimado lector, las primeras señales de que se avecinaba una crisis financiera ya se dieron en Agosto de aquel año, continuaron en Septiembre y en Octubre.
Si nosotros lo vímos venir, estamos seguro que los analistas de “la Caixa” también lo vieron venir, quizás no se preveía tan grande, pero era evidente que algo complejo se avecinaba. ¿Acaso lo hubieran vendido si creyesen que iba a seguir subiendo?
El caso de criteria no es comparable al Banco Sabadell pues estamos hablando de una salida a bolsa, Sabadell hace años que cotiza y Criteria se colocó novedosamente en el mercado.
Hemos hablado con muchos empleados de “la Caixa”, yo mismo lo fuí en una época pasada, y la mayoría suelen estar de acuerdo, pero como siempre la opinión es algo subjetivo.