Largo y tendido hemos hablado de Jazztel, muchos son los artículos que a esta compañía hemos dedicado y en ellos se ha relatado el paso del odio al amor, de no poderla ni ver ha incluirla a nuestras carteras, de un auténtico chicharro a una compañía que pretende tornarse seria y por el momento consideramos que va por el buen camino.
Os dejamos el enlace a algunos de esos artículos:
¿Cuántos clientes necesita Jazztel para alcanzar el punto muerto?
Aumenta la base de clientes Jazztel
Análisis de los resultados tercer trimestre de 2009
Enlace a todos los artículos relacionados con Jazztel en el Oro de Salomón
Lo que hoy nos atañe es la presentación de los resultados de 2009, año en que la compañía redujo un 70% sus pérdidas netas, superando los objetivos de su plan de negocio gracias a las plusvalías obtenidas con una recompra de bonos y a la mejora de márgenes en el año.
Finalmente cerró 2009 con unas pérdidas netas de 24,5 millones, frente a las pérdidas de 78,6 millones del año anterior.
El plan de negocio para 2009 establecía el objetivo de cerrar 2009 con una pérdida neta de entre 50 y 60 millones. El resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones de 2009, o Ebitda, subió hasta 40,5 millones, multiplicándose por 6, frente a los 6,2 millones del año anterior.
La mejoría de los resultados se debe al incremento de la base de clientes, tal y como anticipamos en un artículo previo:
“Actualmente Jazztel tiene 510 000 clientes aproximadamente, habiendo cerrado el ejercicio 2008 con 385 000.
Por lo tanto, con una estructura de costes como la actual (lo cual no es exacto pues al incrementar las ventas se dan diferencias en dichas estructuras), Jazztel necesita 145 000 clientes clientes nuevos para cubrir costes fijos y 489 000 clientes nuevos (es decir 344.000 adicionales) para cubrir también los resultados financieros que suele tener.
En nuestra opinión, 2010 será el año en que Jazztel entrará en Beneficios.”
Anticipamos que Jazztel necesitaba un total de 510.000 clientes + 489.000 clientes nuevos, por tanto unos 999.000 clientes para entrar en beneficios. En el día de hoy ha aparecido el Consejero Delegado de Jazztel en Intereconomía anunciando que Jazztel necesitaba 1 millón de clientes para lograr entrar en beneficios, por lo tanto nuestros cálculos de Cuantos clientes necesita Jazztel para alcanzar el umbral de rentabilidad realizados el 17 de Diciembre coindicen con el dato ofrecido hoy por dicho consejero.
Los ingresos de Jazztel aumentaron un 30% en el año hasta 453,6 millones. Las acciones de la operadora cerraron el martes en 2,70 euros.
Pasamos a analizar la situación técnica en estos momentos, si bien consideramos que en estos momentos es más adecuada una aproximación a la compañía por la vía fundamental.
En el gráfico observamos como a pesar de abrir en negativo en la jornada de hoy, este mes de febrero ha iniciado una racha alcista que ha llevado a la cotización ha superar la directriz bajista de largo plazo y ha superar las medias móviles de 50 y 200 sesiones, señales que podrían indicarnos la continuación de la tendencia en el medio plazo.
Los puntos negativos siguen siendo la volatilidad, que a pesar de la reducción de papel sigue siendo considerable y la directriz bajista de medio plazo que actúa al tiempo como techo de un canal bajista que viene trazándose desde Octubre y que por el momento no ha sido superada.
Vemos que tiene soporte en 2.6€ y 2.4€ aproximadamente, así como zona de resistencia en 2.75-2.77€.
Seguimos viendo la compañía atractiva a medio / largo plazo.
A corto plazo nos gustaría más si lograse romper la directriz bajista roja, que actualmente pasa por los 2.775 aproximadamente, o bien si retrocediese a la parte baja del canal bajista.
A pesar de que nos gusta a largo, comprar a corto en la mitad de un canal bajista no resulta demasiado interesante.
