En la sesión de ayer, día 04 de Mayo, el Ibex 35 ha perdió los 10.000 puntos y, dicho sea, de paso los 9.917, punto por el que pasaba el verdadero soporte técnico.

Actualmente la situación es muy compleja y el aspecto técnico es francamente malo.


Vemos como el Ibex perdió la directriz alcista de todas las alzas logradas desde mínimos de 2009, lo cual se consolidó en la sesión del pasado miércoles. Mantuvimos posiciones confiando en el soporte en los 10.000 pero perdido este ojo que el patrón de medio largo plazo puede haberse vuelto bajista.

Por análisis técnico debería venderse toda España, al menos todo lo vinculado al Ibex.

La semana pasada asumimos la pérdida de los soportes en 10.700 y los 10.400 y nos quedamos con las posiciones confiando en el 10.000, puesto que ésta fue rápida y no permitió reaccionar.

La pérdida de los 10.000 y por último de los 9.917 (mínimos del año), si es que ésta se hiciese efectiva en el cierre de hoy… haría que mañana nuestro consejo sea vender todo España (o casi).

Lógicamente según la empresa puntualmente se podría mantener alguna acción, pero en términos generales venderíamos todo salvo quienes deseen quedarse a largo plazo (opción que a día de hoy en España no recomendaríamos).

Por lo tanto, tenemos muy claro que es una lástima comprar en 11.000 y tener que vender en 9.900 pero mucho peor será tener que vender en 8.500.

El Ibex 35 actualmente tiene soportes en 9.444 y 8.786 puntos, fuera de eso nada nos separa de los 7.000 puntos.

Sabemos que fastidia vender perdiendo, incluso hay clientes que no lo aceptan, por ello llevamos días avisando de que esto podía suceder…. Y al parece mañana será el día (lo confirmaremos).

Debe pensarse que hay dos riesgos en esto:

-          No vender y seguir perdiendo.

-          Vender y que suba (en ese caso es dejar de ganar).

Siempre preferiremos arrepentirnos “no ganando” antes que “perdiendo”, por ello  lo mejor es vender y correr el riesgo de no ganar lo que suba la bolsa antes que no vender y correr el riesgo de seguir cayendo.

Cuando el largo plazo es alcista y es un recorte de corto es lógico no gestionarlo (quedarse 100% dentro e ignorar el corto plazo) la diferencia es que esta vez el largo plazo puede estarse tornando bajista, en este caso no tendría sentido ignorar el corto basados en el largo…. pues éste puede ser bajista también.

Estamos en alto riesgo de entrada en caída libre, concepto por el que se designa la caída sin soportes ni suelo a la vista, por ello en este caso las medidas serán distintas a lo que solemos hacer en los recortes de corto (lo que hemos ido haciendo con cada uno de vosotros: reducciones parciales, vender y no comprar).

Mantener activos en caída libre no tiene ningún sentido, el posible rebote de mañana será una corrección alcista de un movimiento principal bajista.

Quizás se podría haber hecho mejor, recortando antes o más, pero la línea de actuación ha sido adecuada.

Tras muchos análisis consideramos que la mejor opción es la siguiente:

- De momento elegir valor por valor, vendiendo lo que ya ha perdido los mínimos de Enero o de 2010 y mantener el resto si tiene un aspecto decente.

Hemos vendido sin consideración de plazo, cliente, perfil ni otros conceptos, los valores que han perdido los mínimos de 2010.

En Europa hemos aplicado el mismo criterio y de momento de todo el Eurostoxx únicamente vendemos 3 empresas, el resto aún no se han manifestado claramente.

Para todo el dinero que estamos sacando de España hemos identificado algunas oportunidades en Europa, como podría ser sector asegurador (Axa, Allianz) o gran consumo (Unilever, Danone).

Creemos que es un poco precipitado en cuanto la UE y USA tampoco tienen buen aspecto, si bien de momento su mal aspecto es solo de corto plazo (aún).