Ya lo dijo Geithner en su discurso del 14 de abril cuando, después de visitar China, apuntó a que la revalorización del Yuan no se dará por presiones internacionales sino por “sus propias razones” -Leer noticia-

Efectivamente, así ha ocurrido. La inflación ha llegado a niveles máximos desde los últimos 18 meses. La vivienda se encuentra por las nubes con un crecimiento del precio interanual del 12,8% en abril. Los precios están tendiendo a igualarse con los de la vivienda Europea pero el ciudadano chino tiene que hacer un esfuerzo 27 veces mayor a su renta media. Por ello, los préstamos hipotecarios para compra de vivienda han aumentado un 102% entre enero y abril.

De entre las medidas que se han tomado para paliar este crecimiento desorbitado y para evitar la burbuja inmobiliaria se destacan estos tres puntos:

  1. Restricción para que las inmobiliarias no realicen pre-ventas de vivienda
  2. Límites a la concesión de créditos para la compra de una tercera vivienda
  3. Aumento del ratio de reserva bancario, el tercero de este año.

En el mercado de valores la tendencia comienza a demostrar que la situación inmobiliaria es insostenible. De las caídas que está percibiendo el parqué chino las más castigadas son las inmobiliarias.

Recapitulemos. Inflación disparada a causa de la burbuja inmobiliaria, aumento de la demanda de hipotecas y recientes medidas de control de préstamos. ¿Se asemeja al caso occidental?

La política que utilizaban para que esta situación no afectara a la inversión exterior era la constante devaluación del Yuan pero ya se ha llegado a mínimos. Esto provoca la pérdida de competitividad de China respecto a Europa. En el 2009, prácticamente el 20% de las importaciones europeas venían de la China.

Por lo tanto, nos encontramos ante una China entre la espada y la pared. Tras las presiones de EEUU para la devaluación de Yuan y las fluctuaciones entre el dólar y el euro, ¿cómo solucionarán el problema de la alta inflación, la imposibilidad de devaluar más el yuan y la pérdida de la competitividad?

No lo sabemos, pero sabemos que no será tarea fácil.