España, Irlanda y Grecia han realizado hoy nuevas emisiones de deuda pública. Todos han colocado su deuda lo que significa que los inversores están dispuestos a comprar sus títulos siempre que los intereses sean atractivos. Y es que por mucho que se diga, la deuda soberana sigue siendo la más segura y consideramos que existen muy pocas probabilidades de que concretamente el tesoro Español falle en su compromiso con los bonistas tanto en el corto como el largo plazo. Otra cosa es cuánto nos va a costar al Español de a pié saldar dicha deuda. Más dudas arrojan Irlanda y Grecia, pero aún así quedó demostrado con lo sucedido en Grecia que la UE no va a permitir la caída de ninguno de sus miembros. Otra cosa es que caiga la UE y entonces……. ya qué  importa todo.

España ha colocado hoy algo más de 7mil millones de euros en Letras a 12 y 18 meses, a tipos más elevados que en la anterior subasta del pasado 20 de agosto, según datos publicados por el Banco de España. El Tesoro ha vuelto a superar su objetivo de emisión qué eran 6mil millones, incrementándose los tipos tras las bajadas de los últimos meses.

En concreto, el Tesoro ha adjudicado 5.279 millones en Letras a 12 meses de los 9.054 solicitados por los mercados, con un tipo marginal del 1,938% frente al 1,899% de la subasta anterior, celebrada en agosto.

En Letras a 18 meses, el Tesoro ha colocado 1.757 millones de los 5.111 solicitados, con un tipo marginal del 2,190% frente al 2,150% de la emisión de agosto. En dicha subasta, la entidad presidida por Soledad Núñez adjudicó más de 5.500 millones -4.242,9 en letras a 12 meses y 1.172,2 a 18.

El Tesoro prevé seis emisiones de deuda más en lo que queda de año. La primera, el próximo 7 de octubre, será de bonos a 3 años, con un cupón del 2,5%. Más tarde, el 21 de octubre, se realizará una emisión de obligaciones a 15 años, con un cupón fijado en el 4,65%. El 4 de noviembre se hará una nueva subasta de bonos a 5 años, cuyo plazo y cupón están por determinar, a la que sucederá otra de obligaciones a 10 y 30 años, con cupones del 4,85% y del 4,70%, respectivamente.

En diciembre se harán dos nuevas emisiones, el día 2 de bonos a tres años (cupón del 2,5%) y la última del año tendrá lugar el 16 de diciembre, con la emisión de obligaciones a 10 y 15 años. En este caso los cupones se fijarán en el 4,85% y el 4,65%, respectivamente.

Lo que estan haciendo no es más que aplazar al futuro los pagos que deberían hacer ahora…. por un lado bueno porque no tenemos que hacerlos ahora…. pero por el otro malo pues estamos generando pelotas financieras de interés sobre interés.

La gran pregunta es ¿Quién está comprando esta deuda? Es decir, ¿Para quién vamos a estar trabajando los españoles los próximos años?

Lo que esta claro es que el ciclo político electoral, cuatro años a lo sumo ocho, hace que la visión de la política económica sea desgraciadamente muy cortoplacista.