BLOG DE SLM ANÁLISIS FINANCIERO INDEPENDIENTE
Escritos Breves para Inexpertos
¿Qué es el TER (Total Expense Ratio) de los fondos?
Es una medida del total de los costes asociados al manejo y operación en un fondo de inversión.
Habitualmente los fondos declaraban sus comisiones clásicas, las comisiones de gestión, de depositaría, de suscripción y de reembolso. A este respecto ya publicamos un artículo anteriormente http://www.elorodesalomon.es/2010/07/06/comisiones-sobre-los-fondos-de-inversion/.
Dichas comisiones son las comisiones que se cargan al fondo en concepto de gestión y de depositaría, así como por entrar (suscribir) o por salir (reembolsar), pero los fondos deben hacer frente a muchos otros costes que merman la rentabilidad del inversor. Estos otros costes consisten en comisiones de intermediación (las de compras y ventas que realiza el fondo con su patrimonio), comisiones legales, comisiones de auditoría y otros gastos. El total del coste del Fondo es dividido por el total de activos en un medida porcentual, el cual se representa así:
Total Expense Ratio (TER) = Costes Totales del Fondo
Activos Totales del Fondo
También conocido como MER (Management Expense Ratio) o simplemente “Expense Ratio”
Es decir, que el ratio TER incluye todos los gastos (incluyendo la comisión de gestión) del Fondo. Al momento de analizar un fondo para conocer el ratio de TER, hacemos el ejercicio de sumar TODOS los gastos (gestión, administración, custodia, etc) y dividirlo por el patrimonio total del fondo nos daría como resultado el Más >
La marca: su origen y regulación, el elemento psicológico, su campaña publicitaria y la marca personal creada por las redes sociales
La marca es un signo distintivo de un bien o servicio, que empezó a formarse por medio de signos en lugar de palabras, debido a que la sociedad en sus inicios era mayoritariamente analfabeta. Los productores quemaban su marca en sus productos y los ganaderos marcaban a sus reses por medio de una quemadura en sus pieles, para conseguir diferenciarlas unas de otras. Será en el SXIX, con la llegada de los bienes empaquetados, cuando se originen las marcas en el área del marketing, de forma masiva.
En el ordenamiento español, entre las primeras regulaciones de carácter más moderno sobre la marca se encuentra el Real Decreto de 20 de noviembre de 1850. Actualmente, la normativa vigente en España es la Ley 17/2001, de 7 de diciembre, de Marcas (http://noticias.juridicas.com/base_datos/Privado/l17-2001.html). La propia Ley define la marca como un signo susceptible de representación gráfica que sirve para distinguir en el mercado los productos o servicios de una empresa de los de otras, y el derecho de propiedad sobre la marca, en nuestro país, se adquiere por su registro en la Oficina española de Patentes y Marcas (http://www.oepm.es/es/index.html). Para el registro de la marca se aplica la llamada Clasificación de Niza (http://www.oepm.es/comun/documentos_relacionados/HTML/ClasificacionNiza.htm) que Más >
¿Cómo podemos cubrir nuestras carteras durante el verano?
Ahora que ya ha empezado el verano es el momento para explicar que podemos hacer con nuestras carteras en estas fechas que nos vamos de vacaciones. Aunque nosotros dejamos nuestros trabajos al lado durante unos días, los mercados siguen funcionando y los activos y productos que tenemos contratados también.
En estas sesiones con tanta volatilidad e incertidumbre dentro de los mercados, no nos podemos permitir el lujo de estar 2 o 3 semanas sin revisar el desarrollo de los mercados o sin preocuparnos por cómo se ven afectadas nuestras carteras. Este artículo quiere mostrar a grandes rasgos que podemos hacer con nuestras carteras para no tenernos que preocupar por controlarlas durante las vacaciones.
Todos hemos oído hablar de los productos derivados, aunque por su naturaleza son los productos con los que tenemos menos relación. Son productos complejos que no frecuentan nuestras carteras, pero que pueden ser muy útiles en situaciones como esta.
Un producto derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo. Este activo del que depende el derivado toma el nombre de activo SUBYACENTE. Por ejemplo, el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro. No solo existen subyacentes sobre Más >
La valoración de la empresa a través de múltiplos comparables
El análisis fundamental se basa en dos tipos de valoraciones: La valoración por Discounted Cash Flow, la cual fue explicada en uno de nuestros artículos http://www.elorodesalomon.es/2010/01/12/el-valor-de-la-empresa-mediante-el-dcf-o-descuento-de-flujos-de-caja/ , y la valoración por múltiplos comparables.
En este artículo nos centraremos en los aspectos más generales de la valoración por múltiplos y de la diferencia entre los ratios estáticos y los ratios dinámicos.
Aspectos básicos
El análisis de valoración por múltiplos comparables siempre se realiza a través de la comparativa de ratios de empresas de un mismo sector. Si por el contrario decidimos comparar un ratio de una empresa eléctrica con el ratio de una empresa tecnológica, nuestro análisis será en vano, y nuestra decisión a la hora de invertir puede ser errónea.
Los sectores como el eléctrico, construcción, alimentación, telecomunicaciones, etc., tienen unos factores propios que pueden analizarse mediante la comparación de barreras de entrada, proveedores, clientes, productos sustitutivos y regulaciones; y sus empresas presentan una estructura similar de Balances y Cuentas de Resultados.
Normalmente la valoración por múltiplos es especialmente útil para las empresas que cotizan en bolsa, ya que tenemos un mayor acceso a todos sus datos, y por lo tanto una mayor solidez en nuestro análisis. Cuantas más empresas haya en un sector mejor será Más >
Tipos de tipos de interés
Existen varios tipos de interés, principalmente el tipo de interés oficial, el tipo de interés interbancario y los tipos de interés comerciales, a continuación tratamos de poner un poco de orden en estos conceptos.
Tipos oficialesEl tipo de interés viene determinado desde un principio por el Banco Central, en nuestro caso el Banco Central Europeo (BCE). BCE se encarga de aplicar la política monetaria en la zona euro y la principal manera es a través de las subastas que utiliza para inyectar (o drenar) liquidez del sistema bancario. En las subastas se fija un tipo de interés de referencia que es el tipo oficial del BCE.
En la actualidad, los tipos de interés oficiales del BCE son: 1.25%
Este tipo de interés influye en el Euribor y por lo tanto, en los tipos comerciales.
Tipos interbancarios
Los tipos interbancarios nos indican el precio al que se prestan las entidades financieras y habitualmente el EURIBOR será superior al tipo de interés oficial por un mayor riesgo por las operaciones entre bancos que entre bancos y el BCE.
Nuestro tipo de referencia es el EURIBOR, anteriormente el MIBOR, y mide los tipos medios de los créditos interbancarios de aproximadamente las 100 mayores entidades financieras de la UE.
Actualmente el EURIBOR se encuentra entorno al 2%
Tipos comerciales
Por último, los Más >
Diccionario Bursatil, el prespuesto diario de riesgo en el trading
Adjuntamos audio del espacio Diccionario Bursatil que cada martes realizamos en Intereconomía Radio para Cataluña.
Esta semana hemos hablado del presupuesto diario de riesgo que debemos tener controlado al hacer trading para asegurar que no nos arruinamos a la primera semana de haber comenzado, cosa muy frecuente en este salvaje mundo del trading.
